7月12日，人民银行公布的2012年上半年金融统计数据报告显示，6月人民币贷款增长9198亿元，同比多增2859亿元，远高于市场此前普遍预期的8000-8500亿水准；而上半年人民币贷款新增4.86万亿，同比多增6833亿元，其新增贷款量与全年8万亿的信贷规模和“3：3：2：2”的贷款投放节奏高度吻合。
　　本报记者此前获得的数据显示，工、建、中、农四大行6月新增贷款不足1900亿，以此推算，四大行当月新增贷款占市场份额仅为20.4%，远低于近几个月30%-40%的水准。

　　谁充当了信贷冲锋的主力？

　　申银万国分析报告认为，这与小银行信贷投放较快有关。与此同时，在季末揽存力度加大的刺激之下，6月份人民币存款大幅增加2.86万亿元，较上月末多增1.64万亿元，这确实改善了商业银行脆弱的存贷比。
　　中金公司首席经济学家彭文生也认为，已经公布的6月PMI、通胀和贸易数据显示经济自主增长动能疲弱，政策向“稳增长”倾斜的态势进一步明确，短期货币政策将维持放松态势。他预计，央行将继续采取公开市场操作、降存准以及窗口指导等多种方式增加银行信贷投放能力。
　　“基建投资的加快，要求信贷对地方融资平台适度放松，这有望进一步增加信贷需求。预计年内将再降息一次，7月份流动性条件仍然紧张，降低存准率的可能性大。”彭文生表示。

　　短贷冲锋6月9200亿新增贷款超预期

　　短贷大增票据受抑

　　6月新增的9198亿元人民币贷款，从结构上看，中长期贷款增量和占比仍然是双降，银行对企业的短期信贷投放继续增加。这种现象也许有两种可能，一是，企业需求改善；二是，监管机构考核限制了银行利用票据融资冲额度，银行遂转向短贷。
　　从数据上看，第二种可能性更大。但6月银行对公贷款“短多长少”的特点依旧未得到改善，新增企业中长期贷款1584亿元，环比上月1698亿的水平小幅下降，中长期贷款占比也随之回落至30%。而过去几个月票据融资凶猛的态势却没有得到延续，6月份票据融资仅增加340亿元。取而代之的是，当月对公短期贷款大幅上升，新增量高达4167亿元，较上月多增2643亿元。
　　“金融部门对"稳增长"项目支持力度增加的效果尚未充分发挥。”彭文生认为。
　　从住户贷款看，房地产市场的回暖、成交量的上升正在起到立竿见影的效果，当月住户中长期消费贷款增加1193亿元，较上月多增近200亿元。
　　从社会融资规模分析，6月份社会融资规模为1.78万亿元，较5月增加6381亿元。其中，除贷款增长明显外，企业债券融资新增1952亿元，连续第二个月增幅扩大超过500亿元，债券市场扩张成为流动性宽松的重要力量；而委托贷款、信托贷款和未贴现承兑汇票均比上月有所增加。

　　7月上旬万亿存款搬家

　　“月末、季末、年中”三大时点因素冲刺，使得6月份人民币存款大幅回升2.86万亿，若剔除财政存款季节性下降2360亿元的影响，6月一般性存款增长高达3.1万亿。其中，非金融企业存款增加9360亿元，较上月多增3845亿元；住户存款增加1.48万亿元，较上月多增1.25亿元。
　　中金公司认为，存款激增的重要原因是商业银行为应对年中考核，将表外业务转至表内或预设理财产品季末到期，导致存款大幅回流。
　　不过，这只是短暂现象，利率市场化推动之下，存款搬家将会显著影响7月份的存款数据。本报记者获得的数据显示，7月上旬四大行的存款负增长又达万亿。
　　受存款激增直接推动，6月货币供应增速回升。6月末，M2同比增长13.6%，较上月末提高0.4个百分点；M1同比增长4.7%，比上月末提高1.2个百分点。
　　交通银行（601328）认为，今年下半年，随着一批重大项目审批提速，贷款需求将会迅速带动起来，楼市成交量回升对个人贷款的拉动也将逐步显现，“政策向松微调下，银行信贷供应能力也较强。但鉴于政策不会大幅放松，总体信贷环境也不会过于宽松。”
　　此外，6月外汇占款增490亿元，尽管增量较上月有所扩大，但总体依然低迷。交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为，考虑到当月贸易顺差回升、FDI未见大幅下降，国际金融市场动荡、人民币贬值预期下企业和居民结汇意愿下降、售汇意愿上升是外汇占款增加不多的主要原因。
　　受上述因素影响，2012年6月末，国家外汇储备减少650亿美元，为3.24万亿美元。
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